根据冶金工业信息标准研究院发布的中国钢铁运营景气指数（SOPI），2023年10月份为63.5点，环比下降3.9个点，处于一般区间，评级：B- 。SOPI连续六个月处于下预警区，显示钢铁总体运营情况偏弱。11月份，随着宏观经济利好政策陆续落地，同时受2024年春节假期较晚影响，南方施工期有所延长，后期钢材需求仍有望回升，叠加粗钢产量调控和环保限产等因素，11月份SOPI景气度或将回升至一般B 评级。
 
        10月份，国内钢材市场需求不足，钢材、铁矿石、废钢价格均环比下降，焦炭价格环比上升，单位资源边际贡献^（1）环比下降。具体分析如下：

        宏观层面。10月份，国内宏观政策持续加力。房地产方面，国家金融监督管理总局会同相关部门优化房地产政策，合理优化首付比例和贷款利率要求，明确“认房不认贷“政策措施，房地产利好政策再次加码。基建方面，“万亿国债增发”落地，有利于加强基础设施建设，扩大总需求，将对四季度和明年我国经济有较大推动作用。整体来看，在宏观利好提振下，钢材市场信心有所恢复，但实际成效尚未显现，预计对后期市场稳增长有较好促进效果。

        供需方面。需求端，国家统计局数据显示，10月份中国制造业采购经理指数（PMI）49.5%，环比下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。建筑业商务活动指数为53.5%，环比下降2.7%。其中，建筑业新订单指数为49.2%，环比下降0.8个百分点。制造业、建筑业等主要用钢需求恢复不足。供应端，据中钢协统计数据估算，10月份全国日均粗钢产量约266.65万吨，环比下降2.58%。受粗钢产量调控和采暖季环保限产等因素影响，生产端或将继续收缩。

        价格及效益方面。10月份，除焦炭外，钢材及原燃料价格均有所下跌，经测算，单位资源边际贡献^（1）环比下降4.58%。据中钢协统计数据，10月份八大品种钢材加权均价下跌，环比下降1.83%；进口铁矿石现货价格环比下降1.49%，焦炭现货价格环比上涨4.09%，废钢价格环比下降2.38%。期货方面，除铁矿石价格微幅上涨，钢材及焦炭期货月平均价格均下跌。其中，螺纹钢期货价格环比下降3.24%，热卷期货价格环比下降2.59%，线材期货价格环比下降9.68%，焦炭期货价格环比下降1.47%，铁矿石期货价格环比上涨0.46%。

        10月份，基建、制造业需求较稳，房地产疲弱仍是主要拖累。进入11月份，宏观利好刺激下，市场预期向好，近期铁矿石价格较快上涨，对钢材价格有较强支撑，但随着供应逐步收缩，原燃料价格或将有所回调。在强预期、高成本、弱现实等多重因素影响下，钢材价格将维持震荡运行。综合粗钢产量调控、采暖季环保限产、市场走势以及美联储暂停加息等因素，11月份SOPI景气度或将回升至一般B 评级。